[转载]慧安投资沈一慧:本来足球新手入门技巧 不该有的熊市

《大众证券报》2011-09-27
“我觉得现在经济的题目对比吃紧,四万亿投资的一些不良影响依然起源显现进去了。这样的话,接上去波段行情可能会有,但编制性大行情很难有。”杭州慧安投资管理无限公司董事长沈一慧采纳《大众证券报》记者专访。近期A股市场精神萎顿,连续下挫的指数给市场人气带来深沉的打击,绝大多半机构的表态都十分留神。在采访沈一慧之前,记者本推断这位偏好中长久投资的私募管理人会给出一些偏暖的表态,但沈一慧的想法超出了记者的意想。
不该有熊市的时刻出现了熊市
“现在处境对比庞杂,一方面,欧美主权债权危机题目很吃紧;另一方面,我国经济自己题目吃紧,四万亿投资的一些不良影响起源显现进去。”沈一慧对记者说。“这就是为什么,在本不该有熊市的时刻出现了熊市。”
“现在的经济环境和过去不一样。中国经济经过三十年来的迅速兴旺发财到此日这一步,依然不能再像过去那样凭借大批的基础兴办来拉动经济,而是必需通过转型来进步经济的质量继续促使兴旺发财。政府该当渐渐主动地减小自身对经济的影响,让官方资本更多的参与进来。场所政府的政绩考核,也该当淘汰对GDP增进的条件。”沈一慧说。“但是现在,转型没有得胜,经济兴旺发财形式还在走政府投资拉动的老路,灵活五码技巧。该当鼎力大举兴旺发财的资本市场和第三产业没有获得足够的支持,这就是我说经济题目吃紧的原因。”
“十二五规划的方向,我觉得自己是相当好的。经济机关转型、鼎力大举兴旺发财新兴产业等,代表着中国的他日兴旺发财方向。但是,由于四万亿投资的影响,本来足球新手入门技巧。很多原来该当破产的、低效的企业存活了上去,这就阻止了转型。”沈一慧说明他的观念。“而一些本该政府加大投入的行业,譬喻说第三产业、办事业,却没获得足够的支持。譬喻说家政办事业,这个行业不但可以餍足人们的客观需求,而且也可以把当代人的精神和时间束缚进去。这样的行业,值得政府介入鼎力大举兴旺发财,而不是现在这样,和过去几十年没有太大区别。”
“我们再看资本市场。现在的状况是,我不知道不该有的熊市。PE(私募股权投资)获得了政府的鼎力大举促使,被以为利国利民,兴旺发财速度相当快。但是二级市场的待遇却很差。可能是被以为投机性很强的理由,二级市场这几年不见扶持,只见融资,而且是大批融资,让人感受不到管理层对二级市场的爱惜。在有些行业,乃至出现了一级市场的估值程度比二级市场还高的离奇现象。二级市场定价效力堕入紊乱,无法起到资源优化配置的作用,金融体系也显得错杂。”沈一慧继续阐发。
积重暂难返
在沈一慧看来,目前经济机关转型不愿望志愿,金融体系的形态也不一般。因而,他对经济和股市的前景不算太达观。针对他的观念,记者提问:看看足球颠球技巧(初学者)。“既然这些题目依然裸露进去,那么政府也会着手去解决题目。有没有必要看得这么扫兴?”
“题目是,这几年花在坚固资产投资上的钱依然花掉了,糜费的资源也依然糜费掉了。”沈一慧说。“这两年的大范围投资,依然消费了大批的资金,钱依然花进来收不回来了。现在就算是想继续促使转型,也很可能有心有力。”
“另一方面,二级市场的过度扩容依然损害了金融市场的生态编制。资金市场也好,一级市场也好,二级市场也好,自己是一个编制,要考究均衡。而近来的兴旺发财状况,依然妨害了编制的均衡。要重新克复均衡,也必要时间。相比看足球简单易懂过人技巧。”沈一慧回复。“当然,接上去几个月的市场,我觉得是偏暖的,但是难有编制性行情。”
神农投资陈宇:牛熊十年亲历记
2011年08月29日 根源: 金融界
一个投资人对真相的思考
过去十年,我曾资历了中国史上最冗长的熊市和极度狂妄的牛市。
2011年底,我们又一次站到了宏大牛市的前夜。
我推断,它将带来史无前例的飞腾。
(为制止歧义,本文将隐去多半相关人士的真实姓名)
第一章 一份美差
2001岁首?年月,股市在庄股的全体演出中打破2000点,灵活012路。互联网公司反比着烧钱。传说中的高管薪酬行将登陆深交所,守业投资炙手可热。气氛中都可以嗅到钱的滋味,那真是一个躁热的春天。
我刚刚停止了北大MBA学业,正打算到听说能赚大钱的投资界找份职业,正好获得了导师的职业约请。其时导师受学院托付兼任北大招商守业投资管理无限公司董事长,我给导师当助手,挂名董事长助理,起初的主要职业是参与北大招商守业投资基金的募集。
经过3个月的勤恳,基金利市募到了3亿资金,这在其时还算个不错的收效。
钱刚到帐,苦恼就来了。在公司成立之初,管理层曾郑重答允,基金绝不投资二级市场,只用于守业投资。但总经理在5月陡然提出要将募集资金投入二级市场,股东间也出现分歧。学院参与这件事的初衷,是尝试以产学研连接的方式,促使守业投资研究的兴旺发财。何况其时银广夏为代表的庄股依然起源主动出货,股市简直像正在冒烟的手雷。看到这种处境,足球新手入门技巧。学院决议撤出。经过一番博弈,学院与其他两家股东加入公司。这当中,我帮着先生做了些调停职业。然后就天然被赋闲了。
接上去的两个月,忙于找职业。有天早晨,我陡然接到来自深圳的电话。是招商局A(000024)总经理打来的:“陈宇,你在北大招商这件事上呈现的不错,庇护了你们学校的利益,书记也很赏识。我们这里缺个董秘,你愿不愿意来?”那会儿我真不知道董秘是干嘛的,也不太好脑筋问,心想三十岁的人怕当不好秘书了,就说:“您让我思考两天行吗?”
撂下电话我就给另一位师兄打了过去,他现在还是3家香港上市公司的董事长,我问他:“董秘是做什么的啊,这职业我醒目的好吗?”他说:“董秘是管上市公司股票的,那可是高管,美差啊。活不难干,你那两下子没题目。”
既然是美差,那还等什么。于是在2001年11月,我揣了本台湾人写的《股票投资学》,开赴深圳,正式上岗。那时刻,吕梁依然出事,大盘从2100点轰然跌到1700点左近。高管薪酬被无穷期推延,美国互联网泡沫决裂,但没人料到,银广夏最终将跌掉净值的98%,灵活012路。融到6000万美元的亿唐网站其后也破产了。对很多人来说,冗长的熊市才刚刚起源。
第二章 年报的诡秘
刚到上市公司,真是两眼一争光。董秘该奈何干,仿佛没有培训,也没有职业指南。想想反正全国百姓都在摸着石头过河,咱就边干边学呗。其后才搞明了,董秘大小也是诱导,国企里的诱导哪有被培训的呢。
就职接手的第一项职业,就是预备年报披露。学习灵活五码技巧。原则上,年报财务相关的形式由财务部预备,此外文案和总协调由董秘办掌握。年报经管理层分级审批最终定稿后,提交董事会通过,然后规划业来往所审核后披露,最终提交股东大会投票。董秘办还要掌握年报的印刷与披露媒体的支配,以及董事会和股东大会的召开。
整个年报的预备从会计师入场,到董事会公告,通常历时数月。
年报里的每一个数字,每一句话,都曾被屡屡推敲。上市公司规划的真相,就隐藏在这些数字和文字面前。读懂年报,其实投资。就能接近事实。
年报厚厚一大本,该奈何读呢?我曾花了大批时间,练习同行的呈文,并亲身撰写年报。发现这内里大有学问。每年,营业来往所都会事后收回按期呈文披露指引,内里极端注意地正派了年报的披露格式和条件。上市公司必需遵守指引的正派,马首是瞻地填上形式。有胆子大不严刻按营业来往所条件写的,那通常都是有什么不愿告人之密。所以要读懂年报,没相干和董秘一样,先练习按期呈文披露指引。
年报的第一节是“公司基本处境”,这一节没什么特别要注意的,不该有的熊市。通常是把去年的形式间接拷贝过去。内里的董秘信箱用不了多久就会被渣滓信息堆满,所以简直是无法使用的邮箱。至于披露的联系电话,对大多半公司来说,那最多是个总机。投资人要想找到公司董秘,得过层层关卡,一般获得的回复都是:“诱导出差了。”当然,我不是这么干的,相比看本来足球新手入门技巧。这是后话。
第二节是“会计数据和业务数据摘要”。这一节是财务部预备的,要点在于对较上年变化幅度大的项主意说明,还有非往往性损益的影响。有时刻一家公司,净成本暴增,结果只是由于卖了些资产,而不是规划接续性转好。从这节就可以看进去。
第三节是“股本转变及股东处境”。我们可以在这节形式里,先看到公司历次融资和拆细酿成的股本转变,那都是剪刀+浆糊的形式。然后是前10名股东和前10名非限售股股东处境表。一般来说,每家公司内里都有“主力机构”驻扎,通过大股东的转变,能够发现到机构投资人的态度变化。不过按期呈文一年唯有四次,而董秘每月可以收到营业来往所信息结算中心提供的前200位股东名录。遇到特殊震撼时,也可请求权且打印当天的股东名册。所以江湖传说,某个股票谁买了若干好多,庄家马上就知道了,这不是不可能,但是有肯定技术难度。在这节里还有个有用的信息,就是公司现实控制人的先容。公司治理最关键的主旨,是谁控制这家公司,以及如何控制?很多有趣的事情,都是从这个章节里挖掘进去的,一个被低估很多的股票,大股东会处心积虑增持进来。而一个被吃紧高估的股票,大股东肯定想卖。搞清楚谁控制谁,相当关键。
第四节是“董事,监事和初级管理人员处境”,内里有公司主要诱导的履历先容,以及薪酬处境。对于本来。我读每个公司的年报,都特别喜欢这一节。而且我发现,董事会上每个董事看的最仔细的,也是这一节的形式。人最关注的是自己,董事们总是把简历读了又读,改了又改。有一次,证券代表遗忘更新一位董事的年龄,立即被发现了,其后这一节我只好亲身审核。高管的报酬和持股数在这节里是个重点,另外,公司员工处境中的员工数量和专业与年龄机关值得特别关注。
公司报表造假,很少会把脑筋动到员工薪酬下去。一个迅速兴旺发财赚大钱的公司,员工数量应迅速增加,管理层薪酬应接续进步,员工年龄应趋于年老。有的公司,靠与经销商造假合同虚增成本,从员工数量和薪酬上一眼就能看出漏洞。[转载]慧安投资沈一慧。
第五节是“公司治理机关”,这一节通常是用渣滓文字堆砌进去的官样文章。可以间接撕上去给孩子叠飞机。
第六节是“股东大会处境简介”,看看哪家机构派员来插足股东大会了,可匡助推算谁是这个公司的主力机构。有的公司还真的不想让投资人插足股东大会,用的招数有跑到西藏闭会的,也有专挑与同行业更出名的公司同时闭会的。基金研究员分身乏术,上市公司也就乐得逍遥。我所在的招商地产(000024),永远是在蛇口新期间广场开股东会。好公司,当然不躲着股东。不过我也曾憧憬,咱要是哪天也能到喀纳斯开次股东大会,那该多好。
第七节是“董事会呈文”,这一节是整个年报的精华所在。不看报表,也要看“董事会呈文”。这一节的主要形式,是描摹公司过去一年是奈何干的,新手入门。干得如何,他日一年又预备如何兴旺发财。散户是很少有人逐字逐句去看这些形式,但是机构会。所以这一节主要是写给机构看的。这里也是公司通过按期呈文,通报关键信息,并主动控制投资者预期的关键。这一节,由我主笔,每一个字,都经过屡屡斟酌。每一句话,都暗含深意。
譬喻某家上市公司,计划作强大资产重组,他有可能在这内里迷糊地提一句:“公司继续主动研究如何借助资本市场,

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足球颠球技巧(初学者)

通过兼偏重组等方式,进一步做大做强公司主营业务”到年中,公司股价出现大幅度拉升,随后停牌重组。若营业来往所见怪上去,公司完全可以说明为,事项已在年报及第行过事后披露。足球盘球技巧教学。
当然,写年报的要点是,含而不露,留足余地。该说的事情说了,不该说的一字没露。而投资人要做的,就是反向解码。揣摩这字里行间到底是啥妄想,公司的战略规划和战略完成处境可都在这里。值得仔细读两遍。
第八节是“监事会呈文”,那段文字也可以不看。
第九节是“重要事项”,触及强大诉讼,强大重组,关联营业来往等等。一般有大批关联营业来往的公司,在这里都是要看的重点,必要和今年的数据仔细对比。要是这节里有撤换会计师事务所的处境,那就要格外小心。没有人愿意任性马虎撤换会计师,除非不能“驾轻就熟”。
最背面是“财务呈文”,整个财务呈文的分析也是个专业题目。该奈何分析我是以后才学会的。有的。
其时我把全中国像样的上市公司年报读了个遍,发现有两类公司的年报最漂亮。一类是像万科这样的,字里行间都透着进取精神和总统气质。一类就是中石油,长江电力()这样的大央企,那文字公司都是部级程度,可谓力透纸背。以上两类公司成为我初期师法的范例。在同事们的帮衬下,年报就那么写进去了,以来越写越规范,不久就被深交所评为信息披露优秀企业。此为后话。
年报写好,对于该有。接上去该预备股东大会了。想到要面见投资人,我又是头顶冒汗,心里焦炙。咱得现学点术语,别到时刻露了怯。于是起源苦读各类炒股秘籍。
第三章 书中自有黄金屋
我从小有个小喜爱,就是喜欢看书。由于往往夜半里拿手电看小说,所以高中就戴上眼镜了。我总觉得,那书中自有黄金屋,看书总比听先生讲要学得快点。所以这次我也打算照方抓药,来个自学成才。
有一段时间,我每周都要至多跑一次深圳书城,这个书城正好就在营业来往所左右,很茂盛的一个场所。那年月,市场上最雷人的是庄家,书城财经类几个书架上满眼净是《散户跟庄秘籍》,或者《擒庄高手》之类。我反正什么也不懂,一起源也没高人指点,索性来者不拒,见一本买一本。其时咬牙看了差不多有一人高的杂书。而且一边看,一边对着行情琢磨。
看了一阵子总算瞧出点门道来。那时刻,国际作者写的很多书套路都差不多。基本上就是弄一堆K线图,每张图再给起个“三线开花”“九阴白骨抓”之类特文娱的名字。然后举个例子说:“看,出现三线开花的买点后,股票又翻倍了若干好多若干好多。”
我一起源真是觉得很奇异,就跟着融会畅通了不少式子。其后发现这玩意不大好使。真按书里的图形到现实里去找,简直易如反掌,就算好不容易等到十分相似的图,然后买进去,一个不知什么原因的调整就给套住了。在大熊市里,什么花都没用。再到其后就更明了了,看着足球简单易懂过人技巧。这些书八成是倒着写的,先选出依然上涨的股票,稍作总结后再截个图,取个难听的名字,就当教材了,纯种马后炮。在实战中,标新立异得胜的概率不大。
不过这些书里举的一些例子,也不完全没用。其中一个俗名“上吊线”的走势,在其后屡次的大周期顶部都见到过,帮我逃了好几次顶。还有个自称“缠中说禅”的操盘手,屡屡先容的底背叛的抄底本领,也是十分有用。说起来,书哪怕写得再烂,还是开卷无益。
相比其时国际作者拼凑的作品,翻译出版的国外书籍质量就是地下公开了。华尔街终归积聚了上百年,那些番邦祖师爷写的书比我们这里才见过10年股票的人写的东西确实深切不少。(多说一句,又过了十年以后,见过二十年股票的中国人,写的书就强多了。最近张化桥写了本书就很好,最先辈的是他在书中显示出的历尽沧桑的心境和谦逊的态度。)
有位在银河证券管自营的师兄,和在鹏华当基金经理的校友划分推选了几本书给我。印象最深的是《股票作手追思录》,是描写美国二、三十年代股神李弗莫尔的。这本书故事讲得相当精彩,内里连一个难懂的术语都没有,可谓老手入门第一参考书。最绝的是,书里描摹的固然是近一个世纪前的事,但是内里的很多场景,在以后的十年中我简直样样都亲身资历过。真所谓“华尔街没有新事物,人道永不会改变。”
还有一套书以《客户的游艇在哪里》为代表,写得也不错。看看此日很多基金根蒂跑不赢指数,还收那么高的管理费,真是为客户感到沮丧。
那时刻还买到了彼得林奇的《征服华尔街》,还有一本《巴菲特选股本领》,[转载]慧安投资沈一慧。在技术分析方面的书包括《专业投机原理》,至于江恩和艾略特的书看过都遗忘了,价值投资鼻祖格雷厄姆的《证券分析》则压根没读。
我其时的主意,就是想搞明了股票是什么,并没打算真去投资。所以该学的没奈何学,不该看的却都看了。很久以后我才明了,唯有拿钱真刀真枪的干,才知道该学什么。
就这样,脑子里武装了些“三线开花”,我顶着那快开花的脑袋,接待股东大会的胜利召开。
第四章 八门五花的股东会
2002岁首?年月,大盘一语气口吻从2245跌到1339点,短短数月市值蒸发4成,然后起源反弹。4月份,招商局A召开年度股东大会。一想到要开大会,我就茂盛得直搓手。您想吧,招商局A有7万6千名股东,要是1%的股东来闭会,还不得水泄不通?巴菲特旗下伯克希尔开股东大会,那可是上万人呐。其实足球过人技巧60招教学。
正在浮想联翩,我司资深证券代表(下称,证代)拿盆冷水泼了过去,她说:“陈总,我们股东大会可没什么人来。”我没有像小沈阳似的摆出个小样问:“为什么呢?”由于地球人都知道,那时刻来开股东大会,单纯短缺念头。
插足股东大会,是有本钱的。交通费、饭费和时间本钱,上市公司可不论报销。有的时刻,被套牢的小股民还要搭上吃紧的精神牺牲费。譬喻银广夏的股东们。
所以去不去插足股东大会,要看股东能获得些什么。年度股东大会上,灵活012路。通常是表决几个月前依然公告的年报而已。而没有股改前的大股东,对流通股股东确实也是无欲则刚。想在股东大会上,从严取信息披露纪律的上市公司高管嘴里,套出什么有价值的信息来,似乎希望迷茫。况且,其时招商局A股价从高点跌了4成,散户要是不是来骂娘的,恐怕也没有趣来听讲。
既然没有便宜,众人也就不来了。到闭会那天,盼星星盼月亮,好不容易盼到了区区两位股东。这两位老兄都是买机票从上海飞来的,不消说,天然是基金研究员。一位是华安基金的老张,一位是富国基金的老石。其时招商局A里,像样的机构就这两家,每家持股不胜过400万股,都被深度套牢。看到他们凄风苦雨的表情,我错把老张叫成了老石。证代立即附耳上前,悄声说:“诱导,那个长得帅的是老石,那个有气质的才是老张。”您瞧,足球简单易懂过人技巧。这人要是会说话,可不是一般的悦耳。
股东大会的措施通常先是股东签到和支付表决票,签到的时刻需出示股东代码卡和身份证明,事前也可以先传真相关材料,到时刻签个到即可。
等人上的差不多了,公司诱导们陆续在主席台落座。像只来两位股东这种处境,上市公司恐怕只好叫些公司自己的员工来充场子。那一回,我记得是困苦了财务部和行政部的同事们。
接上去,灵活五码技巧。由大会主办人宣读会议议程,提示表决事项。然后是逐项宣读议案并填票表决。这内里触及一个关键环节的组织技巧。那就是,股东提问如何支配。什么时刻提问,谁来提问,问什么,如何回复。这一系列题目该当有完全的预案。
有些公司的股东大会,就在这个环节演出砸了。我在某上市公司股东会上见过,有小股东指着董事长鼻子骂公司半个钟头的,而且听说还有比这更猛的。不过招商局是百年央企,做事自有章法。招商局A那么多年的股东大会,投票通过率稳居各上市公司前列,现场未尝失控。一是由于公司规划确实对比稳健,而另有局部原因,在于股东提问环节的有用控制。
要点在于,当会上商酌或有抵触的提案时,尽量先表决后提问,或者把提问时间和形式引导好。具体细节呢,好好练习国务院音信宣告会就行了。事实上足球最实用的过人技巧。
这方面我眼见过一个灵敏的案例。那是在2005年6月股改初期,三一重工()的股东大会上。其时,三一重工主动反应中央号令,率先促使股改。股改的计划也很摩登,大股东向流通股股东每10股送3股赠8元。目前回头看来,那是多么的慷慨。不过其时股价跌跌涨涨,流通股股东抓住机遇还想多要。被套了几年,好不容易抓住个机遇,还不得多要点?
因而,这个股改计划能否通过股东大会,就成为焦点。为了练习股改经验,我自掏腰包飞去长沙观赏。股东大会的会场设在湖北国际影视会展中心,就是由电广传媒(000917)不绝持有的,居然每年都赔钱的那个出名建筑群。
当我做着出租车离开会展中心的时刻,大老远地就看到彩旗飘舞,指示牌从中心进口引到会场。门外有目共睹地停着一辆大型警车,居然还有几条警犬在低声狂嗥。
我这从深圳来的乡巴佬这回可真是长了见识。熊市。走进会场前厅,但见十张签到台一字摆开,每张签到台都装备了电脑和两名职业人员,那阵势堪比省人大代表会。掌握签到的员工显然磨练有素,我在任意一张签到台紧张搞定了扫数手续。在和三一重工董秘打过招呼问好后,我走进了股东大会会场,这竟是一个可纳千人的会场。
大会尚未起源,股东正络绎入场。在会场高峻的主席台上,已端坐十二位着旗袍的妙龄女郎,原来是湖南的男子乐坊前来献艺。那台上欢畅的小曲儿奏着,台下门庭若市的人拥着,其乐融融的景致,这哪里像要斤斤计算的股东大会嘛。
过了不久,大会误点起源。主办人说了几句以后,出人意表的状况又来了。学习不该。出名女歌唱家李谷一着盛装陡然出现在会场进口,场下即刻一阵骚动,而风华照旧的她已飘然登台。在高歌一曲《年老的友人们来相会》之后,李先生居然以一个湖南股民的身份起源为三一重工拉票,股民们立马乐开了花。我其时在台下看得真是赞不绝口。
合法场内气氛被李先生推向飞腾之时,会议议程正式起源。先是一个股民代表登场发言,将公司和股改讴歌一番之后,董事长宣读表决议案。议案宣布完毕,立即表决。原本还打算在会上衔恨点什么的小股东,被现场一股有形的欢畅的无可置疑的气力裹挟着,懵懵懂懂就投了赞成票。投票停止后,男子乐坊的小曲儿又奏了起来。我笑了,正所谓行家一出手,就知有没有。三一重工的股改大会从选址到场地布置,来宾接待,气氛营建,节拍控制,要点掌管等各个细节的设计可谓精美绝伦,可谓完美。股改议案最终以高票利市获得通过。我对三一重工的向慕之情真如滔滔江水。其时就想:这绝不是一个普通上市公司可以做到的,三一重工必定将是一个了不起的企业。
股改大会那天,是2005年6月10日,三一重工总市值仅区区47亿元。6年以后的此日,三一重工的总市值最高胜过1500亿元。6年增进胜过30倍!要是其时投资人满仓三一,足球。拿到此日岂不是也和股神郭美美他妈一样牛了。
通过这个案例我们可以看出,大牛股,从股东大会上也可以发现端倪,正所谓管中窥豹。所以股东大会对投资人是有很大研究价值的。关键是研究和考核的本领对不对。
插足股东大会目前已是各投资机构的重要职业,是神农投资举行公司调研的重要组成局部。
西医诊断考究“望闻问切”,股东大会其实是一个很难过的问诊上市公司的机遇。听说灵活012路。
首先说“望”这个环节。股东大会一大便宜就是人齐。上市公司头头脑脑和大股东代表、独立董事都要出席。这时刻主要看三个方面。
一看人顺不扎眼,看上市公司高管和董秘办的人你喜不喜欢,看他们的壮健状况和精神嘴脸,看他们待人接物的气度。投资人要想,我把钱给这些人管,是不是宁神。我和这些人一起同事,会不会开心。曾国藩选将是要看面相的,为此特地写了本书《冰鉴》,可能有肯定道理。蒋介石选人也看面相,蒋公若活在今世,估计当个投资公司总裁该很卓异吧。
二看气氛,管理层之间是不是协和同一,管理层与大股东代表之间共同是不是默契,其实技巧。掌握接待的员工是不是达观主动。有些上市公司,董事长和总经理同床异梦,或者总经理和副总经理势同水火,股东大会上,明眼人自能了如指掌。
三看做事,一个管理才干强的上市公司,转载。在股东大会各个细节上的统治都应相当到位,乃至是令人印象深切的。譬喻三一重工,再譬喻万科。去万科调研和闭会,感想就和其他公司不一样。我记得一个细节,万科总部的外部文件全部在主办事器上加密,不能任性马虎拷贝;会议室都是网上预订;一般的上市公司哪里能想到这些。
在“闻”这个环节上,可不是闻上市公司装修的滋味散了没有。所谓“闻其言,观其行”。要仔细听上市公司每一小我都是奈何说的。不只是会上奈何说的,还包括会下奈何说;不只是董事长奈何说,还包括职员怎们说。有一次我去开某公司股东大会,接待的小伙子很亲切,聊到公司的时刻,总要说一句“我们是国企,您也知道。”我能知道什么呢,至多知道这个公司很国企。
除了关注说话的形式,还要注意说话的态度。公司管理层对投资人是什么态度,员工对诱导是什么态度。凡对投资人轻率和看轻的,皆不够取。凡员工对诱导及公司衔恨和很消极的,皆须留神。
至于在股东大会上如何提问,那可是技术活。绝不能站起来就问;“请问董事长,你们本年事迹能做到2块钱吗?”按信息披露法规条件,此类题目上市公司高管一致绝对不得在信息披露前吐露。所以问了也白问。
也有投资人下去先把公司夸一遍,再谢谢董事长总经理等等废话一大堆,罗嗦了几分钟后说:我有个题目,我是这么看的,如何如何。好几分钟以后,题目或者说他的意见才说完,而不是问完。末了公司高管不得不问:请问你到底想问什么?
股东大会上,管理层通常顶多有几十分钟时间来和投资人沟通。投资人最好不要糜费时间问没有价值的题目。要是自己想不进去好题目,就在左右察言观色也不错。
提题目之前,必要先做足功课。这就触及到“切脉”的题目。看西医的时刻,西医一般会给患者摸摸脉。现在的西医多半从西医学院毕业,其实很多连西医的皮毛都没学到。就像中国大学生都学了十几年外语,但多半口语蹩脚得无法和老外儿童对话。
据大师指点:“切脉”,要先切脉象,初判大致的病象,再连接望闻问环节,进一步确定脉像,末了定诊。
提问也是一样,首先要对公司的基本面有对比注意的分析。找出投资人必要从管理层获得答案或者印证的题目。然后根据肯定的技巧设计题目。包括,这个题目要问谁,奈何问,什么时刻问。举个例子,投资人间接问公司的事迹是很难获得答案的。但是没相干如此问:请问本年的产能运用率能做到若干好多?或者问:公司本年预备新增贩卖人员若干好多,增加这些投入,公司渴望带来若干好多的贩卖提拔呢?再或者问:公司去年的贩卖费用是20亿,本年的贩卖费用计划有多大比例的进步?
提问的原则万变不离其宗:1、尽量冗长。2、指桑骂槐,假定从A可以推导B,从B可以推导C。而要是C是迟钝信息,那么没相干间接问A。
还有,在年度股东大会上,投资人该当更关注公司在他日一年的战略规划。具体在人、财、物三个方面如何配置。这些题目往往管理层是愿意商酌的。由于在此前公司自己的年度职业会议上,管理层早就做好了年度规划计划。答案就在那里,就看投资人会不会问。
那些对投资人警卫性极高,将投资人拒之千里,什么题目都无可奉告的管理层;或者满脑袋浆糊,一无所知的管理层,通常程度都不太高,我们是没有趣投资这种公司的。
题目问完了以后,不要遗忘和高管相易名片,留下高管的联系电话,电子邮箱和地址是必要的。然后可以通过各种方式举行进一步的沟通。
末了,要是会议是在这家公司外部举行的,离开这家公司的时刻,别忘了享用一下公司的洗手间。洗手间和食堂是检验这家公司外部管理才干的试金石。这招在评价企业规划才干方面屡试不爽。举个例子,北京高校最好的食堂是哪两所学校的?当然是清华北大。麦当劳的洗手间比马兰拉面的洗手间是不是强多了?我有个做PE投资的友人去企业调研,必看洗手间。要是又脏又臭的洗手间都能管好。那么这个企业,还能管不好分娩线吗?
话说回来,我所在的招商局A(其后更名为招商地产(000024))在新期间广场的的洗手间相当洁净惬意,每次嘘嘘的时刻感想特爽。事实证明,这家企业真实也管得不错。